产区余粮减少 玉米年后供需矛盾将显

本文摘要：年关将至，产区农户大力售粮，临储并购速度急剧下沉，饲料企业开始筹划年前备库，玉米市场购销热度下降，但玉米价格未受到提振。预计春节之后，在临储大量入库、贸易商库存下降和好粮占到比不多的情况下，供需矛盾将渐渐显出，为玉米价格下跌建构机会。 临储发力，产区基层粮源削减。截至1月20日，临储总计招揽东北玉米3318万吨，较去年同期高达43万吨，为收储以来首超强去年同期，目前收储总量已占到东北玉米总产35%。

年关将至，产区农户大力售粮，临储并购速度急剧下沉，饲料企业开始筹划年前备库，玉米市场购销热度下降，但玉米价格未受到提振。预计春节之后，在临储大量入库、贸易商库存下降和好粮占到比不多的情况下，供需矛盾将渐渐显出，为玉米价格下跌建构机会。

临储发力，产区基层粮源削减。截至1月20日，临储总计招揽东北玉米3318万吨，较去年同期高达43万吨，为收储以来首超强去年同期，目前收储总量已占到东北玉米总产35%。分省情况来看，至20日，黑龙江省临储入库量1852万吨，吉林省950万吨，辽宁省166万吨，内蒙古350万吨，分别占到各省玉米产量的49%、36%、13%和19%。从数字上可见，黑龙江玉米入库速度最慢，其他省份显著慢于去年。

其中，吉林省主要因玉米霉变亲率低，辽宁和内蒙古因价格偏高和外流流畅。贸易商处玉米库存低于去年同期。去年因临储大量并购，5月份后粮源供应紧俏，引起玉米价格大上涨。今年临储某种程度以难以置信速度并购，基层粮源日益衰退，未来可流通玉米数量将显著上升，大有拷贝去年行情之势，更有产区贸易商大力创建库存。

目前产区贸易粮整体存量要显著低于去年同期，除东北的吉林、黑龙江贸易商外态度大力外，华北粮价大幅度暴跌也更有本地贸易商开始创建库存。不过，鉴于玉米水分偏高，目前存储数量尚能受限。贸易环节库存减少，不会在一定程度上减少基层玉米数量。

同时，价格更加易受成本承托，对粮价包含短期利多；但另一方面，也能对市场构成调剂起到。在粮价下跌到合理价位后，贸易粮源可相继投入于市场之中，减少经常出现类似于去年上涨行情的可能性。农户售粮节奏较慢，年后供应压力弱化。在临储并购和贸易商大力建库造就下，当前产区农户售粮工程进度皆快得多去年同期，基本全部过半。

其中，辽宁、内蒙古早已闻底，黑龙江省工程进度已在70%左右。立春和春节之前，产区农户将之后保持较高售粮热情，减缓基层粮源销售工程进度。在供应严格的节奏下，粮价不振趋势难改。

年前的提早获释，不利于年后供应压力的减轻，为后期粮价声浪奠下基础。供需矛盾或于年后反映，为价格上涨获取机会。

2012/2013年市场中陈粮结余库存较高，而2013/2014年贸易陈粮基本无结转。因此，若今年临储按照去年水平并购，则更容易导致后期供应偏紧局面。

加之优质玉米数量不多，好粮将出“抢手货”，价格亦不会不受承托。总体来看，目前产区玉米余量正在渐渐衰退，年后供应紧绷致粮价下跌是大概率事件。

但是明确上涨幅度如何，还要看临储并购的最后工程进度、进口情况如何以及养殖市场需求情况。

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